第26节：第四章 吹大的泡沫破裂(3)

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　　最后，资本市场转型的效应。股权分置改革引发的中国资本市场转型依然还在继续，包括进一步强化促进产业升级、优化资源配置的功能，推进上市公司从隐藏利润、转移利润向释放利润的转变，更多的优质资产注入等都会对中国资本市场的发展产生积极的作用。此外，中国民众理财需求进入释放期，目前证券资产占家庭总资产的比重依然偏低，老百姓手里还有不少的闲钱。同时，民众又缺乏更多可选择的投资渠道。如此的财富富集效应将继续扩大A股市场的上涨空间。

　　所有这一系列重大经济事件，都将引发中国境内最大一次投资狂潮，从而直接、间接影响到和基建相关的钢铁、水泥、能源、高速公路、航空，以及家电、消费、商业、旅游等产业的蓬勃发展。由于供不应求，上游产品价格将不断被推高，而世界能源紧缺，特别是国际石油价格已突破100美元大关的事实，更引发了新一轮资源类产品价格大幅上涨。受产品价格上涨的鼓舞，中国股价也一路疯狂上涨。从2008年底到2010年上海世界博览会闭幕前，中国经济大繁荣和大泡沫将相伴相生，一些和这次经济繁荣大周期相关的股票价格都将发力上攻，尽管那时的通货膨胀率也将不断上升，从而使央行加大收紧银根的力度一次比一次大，而每一次的调控也给市场带来了力度更大的震荡，震荡在2008年到2010年间似乎已成了一种常态。但就在不断大震荡中，我们迎来了五年长牛市中最大一次的主升浪。

　　我们将从2008年开始看到五年超级长牛中三年当红年份的整个过程。如果你想抓住这次历史上最大一次股市主升浪，那么现在是最好的投资机会。在2008年至2010年期间，坚决摒弃因为惧怕调整下跌输钱而轻率作出放弃2008年后的3年长牛市的投资或提早退出投资的错误战略决策。因为以什么样的视野和高度去看待2008年后3年的投资，将左右你今后财富的多少和生活的幸福与否。在巨大的财富效应面前，任何裹足不前和优柔寡断，只会使你坐失一生中最好的历史性投资机遇！

　　未来3年，要么不投资，要投资就要投股价能上涨10倍的股票。我们预计，市场出现齐涨齐跌的现象会明显减少，结构性特征会愈加明显，而选股能力将成为投资者未来3年能否获取超额收益的关键所在。特别是经历了2007年"1?31"、"2?27"、"4?19"、"5?30"、"8?1"等多次市场大震荡的洗礼后，投资者亟待重新审视市场风险，这种趋势在未来三年行情向纵深发展时将表现得越益明显。未来三年市场行情的结构性特征也将证明：先是房地产和银行股一致性预测调升引发的持续性行情，然后是低估值板块的估值提升，再到某些事件驱动特定品种的行情上升。

　　在市场不断攀升和震荡中，估值的合理性与否、成长性的高低应成为长牛市三年当红年份投资时应该重点考虑的方面。合理的估值水平、快速的盈利增长、充裕的流动性支持等因素，决定了未来中国市场牛市的持续性。经过2007年一年的结构性调整，市场中真正具有投资价值、增长明确的优质蓝筹必将成为市场主流。

　　基于中国证券市场的迅猛发展，2008-2010年指数上涨的斜率可能较2006年和2007年更为平缓，因此寻找投资机会应更有耐心，选股时应更严苛。建议用巴菲特的投资眼光和选股原则精选上市公司，掌握这样几个标准：有优秀的管理层和企业家；公司的治理结构良好；有合适的激励机制把员工凝聚在一起；企业的掌舵者有清晰的战略，员工有卓越的执行力。

　　未来3年，我更看好金融保险业；房地产业；制造业：机械、设备、仪表；能源；有色、钢铁业；批发和零售贸易等。具体到股票，建议在以下一些个股上进行优化配置：中信证券、招商银行、浦发银行、深发展Ａ、万科Ａ、保利地产、华侨城Ａ、中国石化、中国船舶、中兴通讯、贵州茅台、东阿阿胶、大商股份、上海家化、天津港、深能源A、辽宁成大、宇通客车、武钢股份等。


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