第33节：第四章 吹大的泡沫破裂(10)

T-x-t＿小＿说天/堂

　　我们知道，过山车是我国改革开放早期从国外引进来的一种刺激性娱乐项目，它以落差大、刺激性强而深受一些人的喜爱，现代最高、最快的过山车在美国新泽西，落差高达139米。股市"过山车"的滋味也被国人在非理性的贪婪和疯狂之后终于领悟到了，长达5年的中国长牛市神话在2010年上海世界博览会后终于画上了休止符。

　　经济崩溃是市场经济体制下的固有现象，有关经济大崩盘，历史上多有记载。17世纪荷兰的"郁金香炒作风潮"，18世纪英国的"南海泡沫"，1929年美国的股市大崩盘，1997年波及亚洲大部分地区的金融风暴。但是，过去发生过的并不能使未来免疫。1997年亚洲金融风暴时，中国是亚洲地区独善其身的一个特例，而如今时已势移，资本大门开放的中国也无法避免这样的危机。

　　和历史上发生的所有股市大崩盘的危机一样，2011年中国的股市危机，具有金融心理学意义上对于金融危机描述的一切特征：市场焦躁引起贪婪和非理性的投资行为；股市泡泡越吹越大，只要"手指"轻轻一戳就破；价格突然崩溃，但事前却没有发生什么特别新闻；起先股价慢慢下跌，然后突然加速下跌，最后变成歇斯底里狂跌；市场上出现了非理性恐慌，夹杂着谣言满天飞，更使恐慌愈发严重；随即市场上不断传来有人破产乃至自杀身亡的消息，引起人们更大的恐慌。

　　市场恐慌在继续中。股市中的每一个投资者起初都认为自己能抓住最后全身而退的时机，但事实证明只有极少数人能够脱身。当股价大幅、大面积跌落时，以往被视为优良的贷款顷刻变质，曾经足够的抵押品现已不再足够，部分债务被要求立刻偿付。银行担心赖账或本身流动性短缺，开始停止正常情况下自动延续的短期贷款，企业急需的资金于是断流枯竭。货物供应商怕赖账，也开始要求以现金进行交易，不再执行商贸上约定俗成的90天账期支付期。即使财务健全的公司此时也突然发现自己身处窘境，因为他们也被要求提早偿债，还要预付货款。一些企业于是周转不灵而被迫破产。为了确保财富不缩水或少缩水，无论圈内人还是圈外人，都急切地将手中可能贬值的币种转手出去。大量资金流出，央行原来的巨额外汇储备急剧减少，货币价格于是大跌，偿付国际债务的成本大增。其实，问题并不在于大崩跌前大家不知道价格终将崩跌，只是没有人知道跌落的时机与速度究竟如何。

　　"和股市同步下跌的是房地产。由于国际巨额游资釜底抽薪般地兑现撤出，中国房产价格将出现深度下跌，尤其是那些处于繁华都市、城郊和度假胜地的房屋价格更是如此。最令人悲观的是，当国内外大批资金撤退，在国内消费者住房抵押贷款的需求又跟不上房地产建设贷款增长的时候，中国从2011年起将出现大规模的楼盘供给过剩。

　　详细参见《大财五年：抓住你一生中最好的投资机会》

　　房市和股市这两个泡沫中，对经济体伤害最严重的显然是前者。因为流入股市的资金虽然也有一些来自银行体系，但这个数量总体不大，毕竟借贷炒股并不为广大国人所接受。而且，管理层也早已未雨绸缪，对信贷资金违规进入股市予以严查。但房市不同，一方面，几乎很少有人购房可以不借贷款，也未见哪家开发商盖房不依赖银行资金；另一方面，银行发放房贷无一例外。毫无疑问，多年积淀下来的巨额房贷，已经使银行体系的安全与房市起落休戚相关。令人担忧的是，近年来，随着流动性的日益泛滥，使得房市泡沫不断膨胀。即便中央政府屡施调控重拳，这个泡沫仍伴随着人民币汇率屡创新高、流动性不断过剩而继续膨胀。当国际热钱大规模快速撤出中国，房市泡沫破灭，银行体系坏账累累，金融危机到来，以及中国经济出现大的起伏波动，国际上某些利益集团逼迫人民币升值的终极目标---阻止中国崛起的全部目的，也将因这次金融危机的巨大破坏力而得以暂时实现。

　　多米诺骨牌效应


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