第9节：第1章华尔街是怎么运行的(5)

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　　我们最近帮助了一家希望融资的钢铁行业的客户。他们正在筹划做新一轮发行，当时该公司的股价是1?2美元。在发行之前，我们帮助这家公司起草了一份新的供投资者参考的公司介绍材料，并且找了一家股票交易所替公司写了一篇报告。在短短的三星期内，该公司的股价就飞涨到5美元，令投行和投资者对这家公司的发行刮目相看。

　　上市后的支持也是同样重要。一家公司可能只做一次发行，可是如果它还想做后续发行，而且如果公司内外的投资者想要在将来有机会卖股的话，就必须有一个强大的后市市场。

　　公司期望在较好的价位上融资，然而在股票发行后能确保股价上涨也是非常重要的。如果股票发行得很顺利，但之后股价下跌的话，投资者卖出股票就亏钱了。当他们卖股的时候，股价会下跌更多，将使投资者对公司产生反感。公司若想进行后续融资或者内部人员想出售股票的话会更加困难。一家让投资者蒙受过一次损失的公司以后将很难再次得到他们的关注了。因此，公司必须注重与投行通力合作保持后市坚挺。公司绝不应该与不提供任何后市维护服务的投资银行做交易。

　　第10节分析师与股价

　　发行股票需要有"关系"的朋友。公司可以报告很好的利润，但是如果没有人关注的话，股价还是不会上涨。更重要的是，公司业务有时有可能会出现问题，所以如果没有公司之外的人去做解释或支持公司的话，股票有可能会受到重挫。有时这种重挫可能会使股票一蹶不振。

　　对中国公司来说，得到分析师与销售的支持尤其重要。绝大部分美国投资者对中国公司并不了解，他们没有见过公司管理者或实地参观过公司的工厂、商店或办公室。如果公司出现了问题，他们会如惊弓之鸟一般弃股而逃。

　　要想估值稳中有升，公司需要分析师不断地跟踪和报道公司。分析师必须做到：

　　参观公司并且不断地与管理者进行沟通。调查公司的产品，与客户和竞争对手进行交谈。换而言之，分析师必须成为精通公司业务的专家。当分析师变成公司业务的专家时，就能代替公司做宣传工作，公司本身的宣传工作负担因此下降；

　　撰写有关公司业务的报告；

　　每当公司报告重大事件或收益时，及时更新报告；

　　制作和维护一个投资者用来跟公司实际汇报结果对比的盈利预测模型；

　　向销售和机构投资者宣传公司；

　　解释公司在生产经营中所出现的任何问题。

　　分析师把公司的情况介绍给投资者。虽然他们受雇于投资银行，但是在理论上来说他们是独立的。理解这层非常重要。一家投行可能告诉你他的分析师会推荐这只股票，然而这家投行并没有权力去强迫他的分析师这样做。这家投行甚至无法保证他的分析师一定会去跟踪这只股票。

　　投行肯定会对公司表现得很友善。因为公司是它的客户，当公司做一次发行的时候，投行会得到一大笔费用。但是分析师并不需要对公司友善，因为理论上他是一位独立的专家。如果分析师不喜欢公司的业务或管理层的话，就不会推荐这家公司的股票，所以公司必须争取得到分析师的欢心。公司需要一个能力强的分析师来宣传自己的情况。

　　一家公司需要一位可以跟投资者解释公司业务的分析师，特别是拥有行业背景的分析师。如果是一家电信公司，分析师必须懂得从2G变革到3G将会给公司带来的影响；如果是一家石油公司，分析师必须理解石油价格变动对该公司的盈利模型意味着什么。投资者依靠分析师来解释这家公司在行业里的具体定位。

　　分析师还是管理团队的镜子。大部分情况下，投资者是永远不会与管理层会面的，即使有机会见面，也只会是一次简短的会面。而分析师却会与管理团队不断地进行沟通，他们的工作正是为了让投资者对公司管理团队的背景、知识与领导能力感到放心。

　　分析师会制作一个盈利模型，用来预测公司未来季度和年度的收益情况。投资者以分析师制作的模型为参照，当公司汇报收益的时候，他们会把实际业绩与分析师的预测做比较，所以公司必须要注重引导分析师，使其得到正确的数据。如果一位分析师预测公司将有0?2美元的收益而公司实际只报告0?18美元的话，股价很可能会下跌。


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